外资已连续20个月净增持中国债券——人民币资产吸引力连续增强
近日，美元指数连续回落，截至8月5日15时30分，美元指数下跌0.21%，报93.0789。7月份美元指数相较于3月份最高位更是下跌约10%，创近10年来最低纪录。
美元指数是权衡美元强弱水平的指标，该指标常被用于判断美国出口竞争能力、入口成本的变更情况。专家认为，美元指数大跌，表明市场上多数投资者正在抛售美元相干资产，反应出市场对美国经济形势的信心降落。
光大银行金融市场部门析师周茂华表示，近期美元走弱反应了美元“过剩”。主要体现在：美联储无穷量供应美元流动性，美国政府大范围财政刺激政策；全球商业等经济活动萎缩，相应对美元需求下滑；美元资产吸引力降落。
“美联储无穷量供应流动性导致美元流动性泛滥，加上全球商业活动萎缩对美元需求下滑及美股等资产估值处于汗青高位，美元资产吸引力降落，短期美元仍然偏空。”周茂华说。
招商证券宏观分析师谢亚轩认为，从汗青上看，美元指数趋势性走弱有三大缘故原由。一是美联储相对宽松的钱币政策；二是美国经常项目差额（占GDP比重）恶化；三是美国经济增速相对全球GDP增速降落。
谢亚轩认为，新冠肺炎疫情暴发后，美联储采取了一系列量化宽松政策，但新冠肺炎疫情在美国发酵、特别是二次发酵延长了美国经济受到疫情因素影响的时长，短期打击向中期延续的概率在上升。同时，包括中国在内的部门经济体相对美国可能具备更为乐观的经济基本眼远景，是近期美元指数走弱的主要因素。
美元走弱牵动金融市场体现。周茂华分析，一方面美元走弱利好非美钱币体现，新兴市场资产吸引力将增强，有助于海外资本进入新兴市场；另一方面，许多新兴市场国度债务以美元计价支付，弱势美元有助于降低新兴市场国度欠债成本。
“根据经验，弱势美元有助于拓展我国钱币政策空间，政策与经济远景利好人民币及其资产，但本轮美元走弱对人民币及资产影响有限，海内市场与疫情防控、宏观基本面与政策接洽更精密。”周茂华说，5月份以来美元指数贬值近7%，同期人民币汇率升值1.6%左右，美元对人民币汇率整体在“7”四周颠簸。人民币出现强势震荡格式，主要是海内经济连续苏醒扩张、外贸展现韧性，人民币资产吸引力连续增强及美元走弱等因素所致，短期人民币在合理平衡水平四周偏强势运行格式有望延续。
周茂华认为，下半年表里情况继续利好人民币资产。在海内疫情受控，经济连续苏醒扩张，企业红利远景改善，金融业革新开放深化，人民币资产估值洼地，全球宽松流动性及人民币汇率平稳运行下，人民币资产长期设置价值凸显。
中央国债登记结算有限责任公司8月4日最新数据显示，截至2020年7月末，该机构为境外机构托管债券面额达23441.24亿元，环比增1481.13亿元，环比增幅为6.74%，同比增长38%。自2018年12月份以来，外资已经连续20个月净增持中国债券，显示出外资对人民币资产的信心越来越足。（记者姚进）
